Чего ожидать в экономике в связи с длительным сокращением инвестиций? Ситуацию комментирует директор филиала инвестиционного банка «БКС Премьер» в Тюмени Дарья Лавренова.
Инвестиции являются одним из ключевых драйверов экономического роста, и их снижение напрямую сказывается на экономике в целом, включая доходы и занятость населения. Более того, в перспективе именно инвестиции способны дать толчок новой стадии роста, поскольку остальные драйверы, скорее всего, останутся слабыми.
Начало инвестиционного подъема в РФ может произойти при совпадении двух факторов – благоприятных цен на сырье и фактора слабой базы для сравнений. Второй фактор начнет оказывать поддержку годовому тренду по инвестициям уже во втором полугодии и усилится в следующем году. Первый – при условии сохранения цен на нефть на текущих уровнях или выше – приведет к росту инвестиций экспортеров, а через них – и к развороту всего инвестиционного тренда. Мы ожидаем, что уже в следующем году возможно будет увидеть рост инвестиций, правда, скорее всего, скромный – в районе 5-8% г/г.
Вероятность устойчивого роста инвестиций в условиях падения доходов граждан и бюджета невысока, так как все три фактора – доходы населения, бюджета и инвестиции – в российской реальности, как правило, связаны с внешнеэкономической конъюнктурой, а именно – с ценами на нефть. При этом возможен сценарий, при котором доходы населения и бюджета будут расти медленно, а инвестиции могут ускориться.
На правах рекламы.
